业绩恶化、偿债压力骤增 紫光集团何以解忧?

8日,上交所公告称,紫光集团发行的债券“19紫光01”(155169)上午交易出现异常波动。根据有关规定,自8日10时48分开始暂停交易,自11时18分起恢复交易,尾盘,“19紫光01”再次下跌,最终报收75.47元,跌幅达24.53%,收益率上涨871.59个BP,达13.8191%。

债券“闪崩”的背后,是市场对于紫光集团流动性和资金链的担忧。

今年3月,紫光集团旗下的另一只债券“19紫光02”以及去年10月底其2023年到期的美元债也曾先后出现异动。

2018年以来,紫光集团财务指标出现恶化,业务亏损的同时,财务杠杆水平上升明显,与此同时,校企改革方案也悬而未决。

平安证券研报认为,校企改革松动了市场对校企的“信仰加成”,而“信仰”的背后是公司盈利弱、债务负担重且高度依赖滚动的脆弱基本面。长期来看,市场必然对类似于校企的非典型国企重新定价。

一年内到期债务压力较大

“19紫光01”发行于2019年1月25日,发行规模6亿元,扣除承销费用后的净额为5.99亿元,债券期限5年(2019年1月25日至2024年1月25日),附第3年末公司调整票面利率选择权和投资者回售选择权,票面年利率5.11%。

截至2019年4月末,募集资金已使用完毕,其中5亿元用于债务置换,0.99亿元用于补充营运资金,募集资金的使用与发行时募集说明书的相关约定一致。

值得注意的是,2019年11月,评级机构中债资信将该债券的评级展望为“列入评级观察”,信用评级下调至A。

Wind数据显示:目前,紫光集团旗下有23只存续债,债券余额292.36亿,其中,一年内到期的债券12只,约126亿元,占比集中,偿债压力较大,1-3年内到期债券9只,约110亿元,另有2只为3-5年到期,除国内债外,紫光集团旗下还包括境外美元债。

紫光集团的前身是清华大学科技开发总公司,1988年成立,是北京新技术产业开发试验区首批认定的高新技术企业。1993年4月,经原国家教委批准,清华大学科技开发总公司改组为清华紫光(集团)总公司。

目前由清华大学旗下清华控股持股51%,由赵伟国旗下的北京健坤投资集团持股49%,董事长为赵伟国。紫光集团下设多家核心子公司,包括上市公司紫光股份、紫光国微等。

近年来,紫光集团还通过收购展讯通信、锐迪

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